隨著月底(di)臨(lin)(lin)近，泰國天然(ran)橡(xiang)膠供(gong)應高峰期步入尾聲，海外供(gong)應開(kai)始進入季節性收(shou)縮階(jie)段。受(shou)此影響，原料(liao)價(jia)格(ge)呈現易漲(zhang)難跌的(de)格(ge)局，預(yu)計(ji)標膠到港量將進一步下降。然(ran)而，在這一背景下，下游輪胎制造業(ye)由于臨(lin)(lin)近春節假期，工廠在完成原料(liao)儲備后(hou)需求預(yu)期將有所下滑(hua)，這可(ke)能會對膠價(jia)的(de)上行(xing)形成一定制約(yue)。

短期來看(kan)，盡管宏觀利好(hao)消息和居(ju)高不下的(de)原料成本為膠(jiao)價提供了支撐(cheng)，使得其保持偏強震蕩走勢，但從中長期視角考量，天(tian)然橡膠(jiao)市場仍面臨季(ji)節性(xing)走弱的(de)壓(ya)力。

從利多(duo)因素(su)分析，全球天(tian)然橡膠主產區，尤其是(shi)東南亞(ya)地區，近期降雨(yu)量維持高位且(qie)未來兩周預計將(jiang)較(jiao)前(qian)期進一(yi)步增加，這將(jiang)在一(yi)定程度上影(ying)響割(ge)膠作業，加劇短(duan)期內的(de)供(gong)應緊張狀況。

而利(li)空方(fang)面，據數據統計，截至(zhi)2024年1月(yue)21日，中(zhong)國(guo)天然橡(xiang)膠(jiao)社會庫存(cun)總(zong)量(liang)為155.79萬噸，雖有(you)小幅減(jian)少，但整體(ti)變化不大，其中(zhong)深色膠(jiao)與(yu)淺(qian)色膠(jiao)庫存(cun)表現各異(yi)，青島現貨庫存(cun)、NR庫存(cun)呈下降(jiang)趨(qu)勢(shi)，云南及越南10#庫存(cun)增長明顯，而3L與(yu)RU庫存(cun)則有(you)所上(shang)升。此外(wai)，本周中(zhong)國(guo)半鋼胎(tai)和(he)全鋼胎(tai)樣(yang)本企業的產(chan)能利(li)用率雖同比大幅提升，但環比略有(you)下滑，反(fan)映出市場(chang)需求端在節(jie)前(qian)暫時性的疲軟跡象。