2019年12月25日，周二滬(hu)膠震蕩整(zheng)理(li)，橡(xiang)膠止跌(die)企穩。滬(hu)膠2005合約日盤(pan)開盤(pan)12770，下跌(die)至最低(di)價(jia)12730，午后漲(zhang)至最高價(jia)12845，收盤(pan)12810，上(shang)漲(zhang)40點(dian)，漲(zhang)幅0.31%。全天成交量326128手(shou)(shou)，增倉4128手(shou)(shou)至433188手(shou)(shou)。

昨日，天然橡(xiang)膠(jiao)市場部分(fen)報價(jia)窄調，商(shang)家無意低出，山(shan)東(dong)地區(qu)出現(xian)霧霾天氣，工(gong)廠(chang)開工(gong)承壓，采購維持剛需，整(zheng)體交投氣氛一般。云南(nan)地區(qu)19年民營20號膠(jiao)現(xian)貨主(zhu)流報價(jia)11250元(yuan)/噸(dun)。上(shang)海地區(qu)天然橡(xiang)膠(jiao)報價(jia)：18年海南(nan)寶島(dao)全(quan)乳(ru)報價(jia)11850-11900元(yuan)/噸(dun)左右，18年云象全(quan)乳(ru)報價(jia)11950-12000元(yuan)/噸(dun)左右，18年越南(nan)3L膠(jiao)報價(jia)12100-12200元(yuan)/噸(dun)左右。截止(zhi) 2019 年 12 月(yue) 20 日，上(shang)期所天然橡(xiang)膠(jiao)248991噸(dun)，倉單 219860噸(dun)，庫存窄幅(fu)向上(shang)。東(dong)南(nan)亞產膠(jiao)區(qu)目前(qian)仍處于正常產膠(jiao)狀態。

供需方(fang)面，國內(nei)，云南產(chan)區(qu)11月底已(yi)停割(ge)三分之一左(zuo)右，12月上旬已(yi)基本(ben)全部停割(ge)，海南產(chan)區(qu)自12月也將開始停割(ge)。國外，就(jiu)季節而言，當前東南亞應處(chu)于傳統產(chan)量旺季，但由于真菌(jun)病害(hai)及前段(duan)時間雨(yu)水的(de)影響，預(yu)計(ji)2019年總體產(chan)量將受影響。需求(qiu)方(fang)面，但環(huan)保限(xian)產(chan)對于輪(lun)企生產(chan)仍有(you)一定(ding)影響，此外當前輪(lun)胎市場進入(ru)季節性需求(qiu)淡季，輪(lun)企開工(gong)進一步提(ti)升幅度有(you)限(xian)。

總結，目(mu)前(qian)天(tian)然橡(xiang)膠(jiao)市場基(ji)本面(mian)沒有大(da)變化，橡(xiang)膠(jiao)自10月開始價格逐步抬升，是基(ji)于階段(duan)性利(li)好，供需格局尚未發(fa)生根本性轉變，預(yu)計繼續上行壓力將增(zeng)加，短期價格下跌亦(yi)無主(zhu)要驅動，本周大(da)概(gai)率在低位震蕩調(diao)整。RU2005關注(zhu)12600支撐。