2017年9月份，天然橡膠與合成橡膠均呈現沖高回落。天然橡膠方面，月初價格快速上漲，但自中上旬轉入跌勢，且快速回落，至月底1801合約至12905點，高低點價差4935點。合成橡膠也同樣如此，月初繼續沖高，在自中上旬轉入跌勢并快速下跌。SBR1502為例，山東地區最高報盤在14700元/噸，月底則回落至12200元/噸，高低點價差2500元/噸。

 9月份，期貨方面，周邊市場的回暖帶動工業品多頭氛圍，且因為合成橡膠價格不斷上調以及重卡數據亮眼，月初滬膠期貨接連上漲，1801合約最高至17840點。但是因為現貨滯漲，且因為商品市場降溫，期貨開始自高位回落并在產膠國會議并未達成利好協議等因素影響下加速下滑，至月底1801合約最低觸及12905點。由于四季度將進入產出旺季，且合成橡膠也在加速回落，業者對于10月份趨勢普遍悲觀。現貨方面，期貨在月初的上漲帶動現貨走高千元。但是隨著商品市場降溫，套利盤開始陸續出貨，價格漸松動。中下旬以后，期貨狂跌和產膠國會議并未達成減產或限制出口的協議以及產區即將迎來高產季，業者信心受挫，膠價繼續回跌，且交投在長假前也逐漸轉淡。

趨勢分析

 供應方面：天然膠方面，目前供應高峰期，且期貨升水現貨幅度仍然偏高，沒有減產等意外因素影響，預計期貨庫存仍將繼續增長。10月份，合成橡膠的供應出現分歧。順丁橡膠方面，四川石化和獨山子石化裝置恢復正常生產，而燕山石化裝置負荷也提高，排產量環比增加。丁苯橡膠方面，杭州浙晨丁苯橡膠裝置在上旬停車，另外南通申華、浙江維泰丁苯橡膠裝置也計劃降低負荷，可供資源量減少，不過由于10月份存在船貨補入，供應量實際的減少程度將小于預期。

 需求方面：數據顯示，2017年8月份，汽車產銷環比和同比均呈增長。8月份，汽車產銷分別完成209.3萬輛和218.6萬輛，產銷量環比分別增長1.6%和10.9%，同比分別增長4.8%和5.3%。輪胎方面，大型輪胎企業開工率在9月份較好，同時部分斜交胎等企業也恢復生產。進入10月份，“銀十”將繼續拉動車市，同時輪胎企業訂單較好，中大型企業仍會是需求的主力。不過需要警惕環保對于中小型企業的影響，另外部分企業備貨已至10月中旬且有船貨流入，將一定程度上壓制需求。綜合而言，10月份輪胎需求將保持平穩態勢。

走勢預測：

 天然橡膠：10月份，天然橡膠行情趨勢偏空，但不排除階段性反彈的可能。由于節前的暴跌，滬膠技術面存在技術性反彈修復可能，另外十九大期間，各項政策及經濟數據或向好，對金融市場形成提振，或助力天然橡膠市場小幅反彈。但天膠需求端無明顯亮點，供應面壓力較大，疊加美聯儲“縮表”進程以及年底的加息預期，膠市反彈高度有限且難以長久，趨勢行情偏空。

 合成橡膠：經過9月份的快速回落，天然橡膠從技術面上存在反彈，但考慮到供應增加的現實，其反彈的空間有限，由此將抑制合成橡膠。不僅如此，丁二烯面臨供應和需求雙重壓力而存現下行空間也將拖累合成，此外假期后存在的短期銷售壓力等也會抑制市場，合成橡膠面臨較重壓力。預計，中上旬合成橡膠仍面臨壓力，存在回落空間。隨著價格接近底部，買盤的存在將拉動市場，市場在下旬存在一定的反彈空間。然就長期趨勢而言，合成橡膠整體偏弱。